2026年春节后A股复市前瞻：假期情绪、钨产业与AI链条
的储能和数据中心
执行摘要
A股将于2026年2月24日恢复交易，休市窗口为2月15日至2月23日（含），港股通同样在该窗口暂停服务并于2月
24日同步恢复。
假期期间的“复市定价因子”大体可以归纳为三条线：海外风险偏好、国内流动性与政策讯号、以及节前已出现的产
业景气线索在假期里被进一步“证据化”。整体更接近“偏多但不单边”的场景：海外股指多数上涨、波动率回落，人民
币离岸汇率偏强；同时海外关税政策与地缘不确定性仍在，容易引发开盘阶段的高波动与板块轮动。
钨产业链的核心矛盾延续到假期后：供给端的“合规约束与现货流通偏紧”叠加价格持续高位，龙头企业调价与业绩
改善预期更容易成为资金共识；但高位加速上涨后的回撤风险、以及下游对价格跳涨的敏感性，是复市首日最主要
的交易风险点。
AI产业链里的储能主线，短期更像“政策确定性加项目兑现”，同时面临原材料价格波动与安全合规约束。发改委与
能源局关于容量电价机制的文件把“电网侧独立新型储能”纳入容量补偿框架讨论，对收益预期的边际改善更有利
于“独立储能与系统集成及电网设备链”。
AI数据中心主线的假期新增证据，主要来自“海外基础设施订单与国内算力商业化涨价信号”。海外数据中心关键基
础设施公司披露订单与积压订单激增，强化液冷、电源与电力电子链条的景气预期；国内云厂商发布全线产品价格
上浮公告，以及A股公司大额服务器采购公告，构成“需求侧向价格传导”的信号。
下表按四个关注方向给出“短期催化与短期风险”的对照，便于你在复市开盘阶段做快速框架判断。
关注方
向
复市前可验证的短期催化
复市首日更易触发的短期风险
海外股指多数上涨、VIX回落，离岸人民币
阶段性走强；美联储公布1月会议纪要与美
国1月CPI数据，均会影响全球利率与风险偏
美国最高法院裁定关税政策违法后，政策替代路径
与执行时间仍可能引发“贸易政策再扰动”；商品与科
技股若出现反向波动，A股映射板块容易脉冲式冲高
假期市
场情绪
与宏观
好定价。
回落。
主产区强化打击矿产资源违法行为，叠加行
业报价与长单价格处于高位；龙头企业调价
与业绩预告强化“价格向下游传导”叙事。
高位价格加速上涨后，资金兑现引发回撤；下游对
钨产业
价格跳涨承受能力分化，可能阶段性出现“有价无
市”与违约风险，导致盘面波动放大。
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